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疫情冲击后印度尼西亚加大力度提升对外资的吸引力

2021-11-02 00:00:00

背景

印尼的经济受到了新冠疫情的沉重打击，2020年该国GDP萎缩了2.07%，作为东南亚最大的经济体，这是自1998年亚洲金融危机以来该国首次出现年度萎缩。

为了刺激经济复苏，印尼目前正大举推动吸引外国直接投资，并在2021年实现5%左右的增长目标。作为世界第四大人口国和东南亚最大的经济体，印尼享有尚未开发的自然资源、人口红利、发展势头强劲的国内市场，以及中高收入阶层也在不断壮大，是一个有吸引力的投资目的地。不过，要想实现这一目标，仍需要该国的投资环境发生深刻变化。当前，印尼政府正采取一系列举措，旨在提高该国对外国投资者的吸引力。

点评

行政障碍是印尼亟需解决的问题。在疫情爆发之前，尽管印尼经济体量较大，该国在吸引外国直接投资方面仍举步维艰，繁琐的行政流程以及基础设施的落后经常被认为是阻碍投资者的主要因素。2019年9月，印尼总统佐科（Joko Widodo）呼吁其内阁采取更多措施支持外国投资者。然而，即使在中美贸易摩擦较为激烈的阶段，印尼也未能吸引两国向外迁移至第三国的公司，而这些公司纷纷选择了柬埔寨、马来西亚、泰国和越南。在世界银行2020年的营商便利度排名中，印尼在190个国家中排名第73位，落后于新加坡、马来西亚和越南等市场。在过去的两年里，佐科总统推动了一系列新的相关措施。综合这些措施来看，印尼正在严肃解决投资面临的行政障碍。

成立新的投资部门以减少繁文缛节。2021年4月，总统佐科将印尼投资协调委员会（BKPM）提升为一个部门，并任命BKPM董事长拉哈达利亚（Bahlil Lahadalia）为投资部长，这是他4个月来第二次进行人事调整。新的投资部将同时处理国外和国内投资事宜，特别侧重于消除外来投资的行政障碍。例如，该部将集中办理商业许可证手续——这是在印尼经商的一个主要障碍。拉哈达利亚部长表示，阻止发放许可证等同于阻碍国民经济发展，投资部的目标就是积极解决这个问题。新的线上许可证办理平台于6月投入使用，可同时满足大型企业和中小型企业的需求。

《综合劳工法案》促进电动汽车等重点行业的发展。设立投资部的另一个目的是推进《综合劳工法案》（又称《综合法》）中的改革措施。尽管遭到工会的强烈抗议，该法案还是在2020年底正式通过成为法律，它修改了超过75条被认为阻碍外国投资的法规。其中一些改革措施包括简化许可证和土地征用程序，简化环境评估，进一步开放负面投资清单，积极地减少限制外国投资者进入的行业数量。新的投资清单还涵盖了245个重点行业，其中包括镍矿开采和电池开发。印尼拥有全球最大的镍储量，这意味着该国具备发展电动汽车相关行业的战略优势。印尼的目标是建立自给自足的电池产业集群，在国内进行镍的开采和加工，并将其用于电池制造。

成立新的主权财富基金以解决基础设施投入缺口。2021年2月，印尼政府推出了一个新的主权财富基金——印尼投资局（INA）。该基金允许投资者将资金投入次级基金，以支持基础设施、医疗、旅游和科技等关键行业的发展。4月，总统佐科将该基金资产管理的目标修订为2000亿美元，较2021年早些时候设定的目标增加了一倍，并强调了该基金的灵活管理方式，投资者可以自由选择投资整个基金或专项基金。加拿大、日本、阿联酋和美国的基金投资者已承诺注资。在不久的将来，INA的目标是吸引投资来发展传统基础设施（收费公路、机场和海港）、数字基础设施、物流体系、可再生能源、旅游业、数字信贷和支付技术以及废物管理等。这些领域的投资对于缩小印尼的基础设施投入缺口至关重要。据世界银行估计，未来五年印尼的基础设施投入缺口将达到5000亿美元。

印尼投资前景

印尼的改革措施已初现成效。印尼各界正一致努力来改善该国的投资环境。投资部的设立旨在集中处理过去分散在不同部门的关键程序。根据BKPM的数据，在《综合法》的关键措施从2月份开始实施后，2021年第一季度，印尼吸引外国直接投资同比增长4.3%，达到219.7万亿印尼盾。

新冠疫情并未导致该国的主权信用评级下调和直接投资的萎缩。2020年7月，世界银行将印尼提升为中上等收入国家，从而巩固了其作为G20成员国的全球地位。印尼还保持着国际三大信用评级机构的投资级评级，并在疫情期间成功维持了其主权债券评级。此外，尽管受到疫情冲击，印尼的总直接投资（包括外国直接投资和侨民直接投资）保持增长势头，从2019年的817万亿印尼盾增加到2020年的826万亿印尼盾。

家庭支出上涨或将支持印尼经济复苏。2021年第一季度，印尼经济仍处于衰退之中，同比萎缩0.7%，这是该国经济连续第四个季度出现萎缩。不过，与2020年第四季度（同比降低2.19%）相比，2021年第一季度的萎缩幅度已有所放缓。鉴于家庭支出是该国经济增长的关键驱动力，2021年包括雅加达在内的印尼34个省份中，有5个上调了最低工资标准，并且这一最低标准在2020年已经上调了8.5%。这些措施有望对家庭支出提供支持，促进印尼经济在2021年恢复增长。

综合来看，印尼具备相对较强的经济基本面条件，如果印尼政府改革措施能够有效推行，提升印尼的经商环境并使外来投资者获得更多便利，那么印尼对外资将会更具吸引力。短期来看，将有力地支持印尼的经济复苏。长期来看，调整结构性政策、吸引可持续的外国直接投资将对印尼的稳定发展大有裨益，这些政策还将增强该国抵御未来经济冲击的能力。

信息来源：Bloomberg，中债资信整理

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